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发展可再生能源建筑，利好南玻太阳能产业

旬度玻璃价格指数小幅回落：11年3月上旬，玻璃建筑价格指数85。4，同比下降6。项目的正式启动生产势必为加快培养发展山西铝厂的工业产品制造板块9%输送机械，环比下降1。2%，1月中旬以来，价格一直较为稳定。

旬度价格稳定：上海除非凡规则引接线外4mm建筑玻璃环涨4。2%，5mm环涨2。4%；广州4mm建筑玻璃环比降7。5%、5mm环降4。0%，6mm汽车玻璃环降1。7%；秦皇岛汽车玻璃环比降1。7%；河南地4mm建筑玻璃环涨2。6%、5mm环降5。6%。北京耀华6mmLow-E玻璃首次下降2元至73元/m2。

月度重点联系企业产销、价格情况：2月重点联系企业平板玻璃产量2997。2万重箱，同增12。9%，平板玻璃销量2705。2万重箱，同增9。3%，平板玻璃库存2225。8万重箱，同增24。66%；2月重点联系企业平板玻璃价格继续回落：浮法玻璃均价78。22元/重箱，环降2。1%，同降8。1%，普通平板玻璃均价77。21元/重箱，环降5。1%，同降4。07有机奶%。

春节假期减少了工作天数，从而使得工程施工放缓，玻璃消耗下降。

重油纯碱价格涨跌互现：3月份以来，重油价格逐步上涨，华北石化重油价格4150元/吨，同增7。8%，环增9。2%；纯碱的价格高位回落，华东重质纯碱1800元/吨，同增12。1%，环降21。7%；煤炭价格稳定。

两会期间的政策导向说明“十二五”将重视建筑节能。3月11日，住建部下发《关于进一步推进可再生能源建筑应用的通知》，提出“十二五”可再生能源建筑应用推广目标：到2020年，实现可再生能源在建筑领域消费比例占建筑能业内人士解读认为耗的15%以上，力争到2015年底，新增可再生能源建筑应用面积25亿平方米以上，形分析仪成常规能源替代能力3000万吨标准煤。近期由于日本地震导致核电安全问题成为各国重新审视的对象，对太阳能光伏产业发展具有一定利好影响。

南玻业务分3大块：平板与工程玻璃、太阳能产业链、精细玻璃。上半年看新能源，下半年看触摸屏。公司非公开增发幕投：1）TCO膜玻璃扩建，2）硅片扩建，3）太阳能电池及组件扩产，4）节能玻璃。

前三项为太阳能产业链，幕投33亿。这些项目建设完成后，太阳能产业链产能将达1GW，多晶硅生产线冷氢化技改后成本有望降至25美元，预计2011年底完成技改，抗风险能力提高。规划未来2年收入超过200亿（09年53亿），太阳能光伏100亿（09年1。4亿），精细玻璃35亿（09年4。5亿）。精细玻璃间接供货苹果，河北年底将投产0。33mm的3万吨超薄玻璃，实现进口替代。

预计南玻太阳能产业链表现趋好：1）多晶硅产量：预计目前月产167吨，去年同期约100吨/月。2）多晶硅价格：目前价格约90美元/公斤，去年同期的价格约50美元。3）成本：目前的成本已经降低到38美元，冷氢化改造后，将进一步降低至25美元。去年同期成本为40美元。10~12年EPS0。63、0。89、1。3，增持，目标价26元。国泰君安证券股份有限公司