PVC行业需求飙升引发价格暴涨专业音响

PVC行业 需求飙升引发价格暴涨

PVC行业 需求飙升引发价格暴涨 www.6300.net 2009-09-12中国工程机械信息网 导读:　　基于业绩优良、行业成长迅速的判断，上周二我们重点推介了工程机械行业，并得到市场广泛认同，桂柳工A等工程机械股票逆市拉升，表现异常强劲。　　考虑到大盘还有反复震荡探底过程，而这正是新资金战略性 ... 　　基于业绩优良、行业成长迅速的判断，上周二我们重点推介了工程机械行业，并得到市场广泛认同，桂柳工A等工程机械股票逆市拉升，表现异常强劲。

考虑到大盘还有反复震荡探底过程，而这正是新资金战略性建仓的绝佳时机。累计涨幅十分有限、产品价格持续暴涨、市场需求长期旺盛的PVC行业同样会成为新资金锁定的重点建仓品种。

一、 PVC行业实战投资价值分析：供应长期紧张，价格持续上扬

1. 国产自给率偏低，价格一路飚升，业绩翻倍提升

我国的PVC工业始于1957年，经过近50年的发展，我国的PVC工业在技术、规模以及国产化方面都取得了长足进步。目前，我国PVC生产能力仅次于美国，居世界第二位，PVC生产能力、产量和消费量在国内合成树脂中居第三位，仅次于聚乙烯和聚丙烯。但由于整体生产规模偏小，供给缺口一直偏大，长期以来需要通过大量进口来满足国内需求。

由于我国PVC的国产自给率只有50%左右，供给缺口持续维持在40%-50%左右，由此导致最近两年PVC价格持续上扬。尤其是2003年9月，我国在对产于美国、日本、俄罗斯等国以及台湾地区的进口PVC取得反倾销胜利后，PVC价格大幅飚升，由2003年初的5000元/吨急速上涨到2003年底的8300元/吨，上涨幅度高达66%。进入2004年，价格继续大幅上帐，2月份最高价格高达9200元/吨，虽然后来出现了一定回落，但截止到4月14日，国内主要生产商齐鲁石化、氯碱化工、沧州化工的出厂价仍维持在8400-8500元/吨，国外主要供应商的离岸价格也维持在870-900美元/吨，暂且，许多地方货源紧张，有价无货。由于价格的暴涨，PVC公司业绩出现大幅增长，2003年PVC上市公司的净利润平均增长速度高达210%，并且，这种趋势在以后3-5年时间内仍将延续，这为相关公司二级市场的长期走牛奠定了利润基础。

2. 高性能、低耗能，市场用途极为广泛

我国石油等战略性能源储量有限，并且利用效率十分低下，只有32%左右，比国际先进水平低10%以上。而乙烯法pvc具有良好的低耗能性，每吨pvc树脂消耗0.53吨乙烯，而每吨pe树脂消耗乙烯1.05～1.10吨，也就是理论上说生产1吨pe制品的石油可以生产3吨pvc制品。同时，成型加工和使用的能耗也低。加工直径160mm的pvc管材的能耗只有加工同口径铸铁管的30%。所以，发展pvc行业，可以缓解我国石油资源、钢材、木材的供需矛盾，保护自然生态环境，优化资源配置、转变经济增长方式，保证国民经济持续发展。

就性能而言，PVC具有优良的耐化学腐蚀性、电绝缘性、阻燃性、质轻、强度高且易于加工，其制品被广泛应用于工业、农业、建筑、电子电气、汽车等领域，最为重要的是其下游行业目前都处在高速发展阶段，极大地拉动了对PVC的需求。根据《国家化学建材产业"十五"计划和2010年发展规划纲要》预测，到2005年，在全国新建和改扩建工程中，建筑排水管道70%采用塑料管，建筑雨水管道50%采用塑料管，城市排水管道10%采用塑料管，建筑给水、热水供应和供暖管道60%采用塑料管;城市供水管50%采用塑料管，村镇供水管道70%采用塑料管，城市燃气管道(中低压管)20%采用塑料管，电线护套管道80%采用塑料管。塑料管道在全国各类管道市场中占有率达到50%以上。"十五"期间，国家将投资1200亿元左右用于城市排水建设，预计在今后20年内我国将进入建设排水管网的高潮，为塑料埋地排水管创造了空前的发展机遇。另外，PVC制品还广泛应用于新型门窗，到2010年全国实施建筑节能的地区和建筑，使用塑料门窗的比例达到60%，沿海地区达到40%，全国的塑料门窗市场占有率达到30%。同时，随着农业投入的加大，农田输出管、喷滴灌管、农具制品、农田薄膜、棚膜等农用制品需求大增，也拉动了对PVC的需求。所有这些，都为PVC行业的快速发展创造了良好机遇，预计2010年以前，我国PVC需求将以每年13%左右的速度增长。

就世界PVC行业发展情况看，按人均消费量计，西欧为15～18kg，中欧为8～10kg，东欧为 2.5kg，我国约1.5kg，由此可见，我国PVC工业发展仍有很大空间，相关公司将因此保持较长时间的高速增长。

二、 PVC行业上市公司投资价值分析

对于PVC行业上市公司投资价值的分析，可以从生产规模、净利润增长幅度、固定资产增长速度等指标进行判断，重点关注那些PVC生产规模大、净利润增长迅速、固定资产规模扩大较快的公司，具体情况见北京首放对PVC公司进行的实战评价。

三、 PVC行业二级市场表现：整体涨幅十分有限，调整提供建仓良机

1.首放PVC行业指数：截止到2004年4月16日，首放PVC行业指数为112点，自2003年11月13日至2004年4月16日累计涨幅29%，同期上证指数累计涨幅为30%;期间，首放PVC行业股票累计换手率为183%，上证指数累计换手率为186%。很明显，在本次上涨行情中，PVC行业股票走势基本与大盘同步，并且略微弱于大盘，造成这种现象的原因主要是本次行情的主旋律是价值回归，老主力资金重点介入的是业绩优良的石化、钢铁、煤炭等蓝筹绩优股，而对于虽然成长迅速、但绝对业绩不高的PVC股票介入不够，但随着大量新资金的不断流入市场，相信成长迅速、前景广阔的PVC行业势必会受到资金的重点关注与介入。

2.主力进出监测：虽然本次行情中PVC行业股票的累计换手率不高，但从上市公司公布的股东变动监测情况看，仍有许多实力机构进入十大股东。截止到2003年底，部分上市公司共有天同180基金、国泰金鹰增长基金、富国动态基金、南方避险增值基金、海富通精选基金、渤海证券、华西证券等24家机构名列其中，这充分说明对于成长迅速、业绩大幅提高的PVC行业，一些先知先觉的机构已经率先介入建仓，由此也决定了PVC行业势必会因业绩持续大幅上升而迸发出第二个“齐鲁石化”。

四、首放实战投资建议：考虑到大盘仍有继续调整可能，实战操作中把握逢低介入。同时，要密切关注上市公司产能变化及业绩客观增长情况，重点关注行业优势明显、业绩提升有保障的公司。

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