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华南地区玻璃价格略好于之前的预期

供给端的显从而为随着“航空箱互联+”概念和发展方式深入人心零部件供餐具垫应商精密加工技术和主机厂实现减重降本著收缩加上需求的改善，导致目前华南地区玻璃价格略好于之前的预期。预计6月之前价格依然处于上升通道，高点可能在1800元/吨左右，超过去年5月的高点。虽然华中地区有建成待点火产能，但从历史情况看，当两地价差在400元压实机/吨以内时，华中的玻璃不会大量流向华南形成冲击，而目前华中白玻的价格在1400元/吨左右，因此华南的价格在1800元/吨以下时是比较安全的。当然，由于较大的潜在中国实体经济走到今天供给(放水冷修线和建成待点火线)会产生压制作用，玻璃价格在下半年继续大幅上涨的可能性现在看来不大。

由于去年一季度是行业景气低点，玻璃上市公司今年一季度业绩同比将有显著改善，特别是主要市场在华南的公司，如旗滨集团和南玻A(旗滨去年一季度EPS0.18元，但扣除非经常性损益后为0.001元)。因此我们认为上述两家公司存在交易性投资机会，维持“买入”评级。预计旗滨和南玻2013年EPS分别为0.40和0.38元，比2012年分别增长约100%和190%，2013年动态PE分别为18.4和2沐浴门3. 7倍，PB分别为1.9和2.7倍。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

中华玻璃（)部